国内证券信息数据库的发展现状与前瞻
新疆证券 张瑞彬 林飞
一、证券信息数据库概述
证券市场是一个信息化市场,信息的传播、开发与应用对于提高证券市场效率,促进市场公开、公正与公平具有十分重要的作用。而在证券信息内容日益广泛庞杂、数量日巨呈指数化增长的今天,证券信息上述作用的发挥已越来越离不开基于现代计算机技术之上的证券信息数据库。证券信息数据库有广义和狭义之分:在狭义上,证券信息数据库即指能容纳所有证券信息的计算机数据库,这是从技术角度讲的证券信息数据库,也可称之为证券信息计算机化;而广义的证券信息数据库指的是从底层容纳证券信息的计算机数据库,到中间层证券信息提取、浏览、整理、分类工具,再到高端证券信息深度挖掘平台,以及能直接满足客户投资分析需求、决策需求和其他定制需求的证券信息分析应用平台等一系列数据库、工具、平台、应用的总和。这里,我们所讨论的是广义上的证券信息数据库,而将狭义上的证券信息数据库称为证券信息底层库。实际上,底层库是证券信息数据库最核心最重要的部分,因为底层数据库信息覆盖的广度直接影响到高层信息可供挖掘的广度,而且底层数据库的结构及关联设计的合理性又直接影响到了高层信息挖掘的效率及信息可被挖掘的深度。
近几年,随着证券市场日益走向规范、投资者素质不断增强以及国内证券金融相关部门的研发水平不断提高,国内对证券信息数据库产品的需求不断扩大。现阶段需求主要来自于三个方面:一是来自实业界,以券商、基金公司和各种投资咨询公司为代表,他们希望构建一个完整的证券信息库平台,用于支持公司内部的市场研究、行业研究、金融工程等方面的研究,用于为客户的理性化投资提供更好的服务,及满足公司在资产管理、风险控制、投资决策等方面的数据支持需求;二是来自监管部门,他们同样希望构建一个完整的证券信息库平台,为其市场监管提供强有力的后台数据支持;第三方面是来自学术界,证券领域学术研究的重要特点之一是用事实数据说话,实证研究占有十分重要的地位,缺乏有效可靠的数据是研究工作最大的瓶颈,对学术界而言,证券信息数据库的重要性不言而喻。
然而,建立一个设计科学、结构合理、高效运作,能有效满足多方面需求的证券信息数据库诚非易事。证券信息数据库的开发涉及到现代金融证券知识、信息管理技术、统计及数据挖掘技术、现代计算机数据库技术及网络技术及各种标准化技术等等多学科技术知识,对证券业的商业社群来说,从底层信息库的建立到高端工具设计完全由自身开发是一件相当复杂的工作,建立专业的数据采集队伍、构造数据采集系统以及完成搜索、分类加工等一整套信息专业处理程序所耗费的巨大人力、物力和财力投入,将使证券信息数据库的建立成本及其高昂,而且数据质量也难以得到保证。在这样的背景下,国内陆续出现了各种各样的专业证券信息服务公司,专门为券商、投资机构、研究部门等提供专业化的证券信息服务,并提供各类富有自身特色的证券数据库相关产品。本文即在介绍评价国外证券信息数据库发展现状的基础上,具体研究国内证券信息数据库未来发展问题。
二、国外证券信息数据库及证券咨讯信息公司发展的一般情况
国外证券市场发展历史长,市场发育相对成熟,证券信息数据库开发应用的时间也长,其中涌现出了众多从事证券信息数据库开发和商业运营的公司。从证券信息数据库来看,既有纯粹的证券信息数据库,如众所周知的主要用于学术研究之用的美国CRSP和Compustat数据库,也有综合性的证券信息数据库。后者居多, 主要采取商业运营模式进行公司化运作,其中比较著名的咨讯公司包括:路透社(Reuters)、布隆伯格(Bloomberg)、Edgar
Online、邓白氏(Dun & Bradstreet)公司、Bridge公司、麦克劳希尔公司(Mcgraw-hill)、Dialog公司等。
路透集团为全球最大的信息服务公司,为全球各地金融市场及新闻媒体提供广泛的信息和新闻产品,包括实时的财经数据、集体投资数据、数字、文字、历史性及实时图表分析资料库、新闻、图表、新闻录象带及新闻图片。现时,全球52800个地区共有521000个用户选用路透的咨讯及新闻,在证券信息方面,路透社提供逾越94万种股票、债券、金融工具及4万家公司的数据。其财经信息来自260个交易所及场外交易市场,部分信息由5000多位使用路透服务的客户提供。通常路透每秒更新6000种数据,同时每天改动6500万项资料。 除信息提供服务以外,路透还为客户提供多种高端服务,包括企业全面整合方案、市场咨讯及数据发布、股票和外汇交易、风险管理及交易管理系统。该公司同时为客户提供技术和入门网站功能,以便他们向客户供应信息、数据及交易技术。
布隆伯格是世界著名的信息服务、新闻和媒体公司,机构遍及全球100国家,从1982年正式开始向用户提供金融信息服务,在短短20年的时间,围绕一个小信息终端创办的布隆伯格咨询公司已发展成为仅次于路透社的全球第二大信息公司。它目前提供的服务与产品包括:(1)财经终端,拥有26万用户;(2)财经新闻,7种语言,10个电视网在世界各地播放;(3)布隆伯格网站,月点击次数到达1.75亿次;(4)两套从书系列和五本杂志。布隆伯格终端最大的特点在于其数据终端具有强大的数据处理和分析功能,这也是其核心竞争优势之所在。通过布隆伯格终端每天可以浏览到大量有关全球金融市场的各类信息,包括各地的股票行情、债券行情、汇率、原料价格、专家评论等。它同时提供美国证券交易委员会近10年的有关文件。 在布隆伯格公司的数据底库中,存储着800个不同种类共6.5万家公司的信息资料,以及美国各公司首席执行官的个人资料。布隆伯格财经分析系统设计了一套行之有效的方法对这样庞杂的历史和实时数据进行存储、处理、分类和管理,并为客户提供了方便周全的查询、统计和分析功能以便对最新的财经数据进行实时的分析和加工
。
邓白氏是世界第一家商业信息提供者,也是全球最大的商业信息提供者及决策支持服务提供商。它提供了214个国家6300万公司的信息,涉及95种语言,181种货币单位。为保证信息的正确性与完整性,它使用较为高级的数据收集工具,信息更新几乎百万次/每天。其提供的主要服务与具体产品包括:全球最大商业数据库;邓白氏环球编码;信用信息服务:风险评估、评估等级、增值数据产品、电子商务服务、国家分析、检验、监管公司等;营销信息服务;采购信息服务。
麦克劳希尔公司是世界最大的信息服务商之一。其服务产品与范围包括:(1)金融服务:信用市场服务,包括公司价值咨询、提供风险解决方案、客观的信息评价及风险分析、结构融资;信息服务,包括商业及金融市场分析、S&P指数系列、基金服务、公司服务;(2)教育服务;(3)信息及媒体服务:B2B电子商务服务和广播等。
从以上几个比较著名的资讯类信息公司的发展情况来看,未来资讯类信息公司的发展具有如下一些特点:
1.实施基于网络的综合性一体化服务模式。各种类型的证券咨讯信息公司都不仅仅提供单纯的信息服务,而是集信息服务、新闻财经报道、信用服务等等于一体的服务模式。Bloomberg就是集信息服务、新闻和媒体服务于一身。EDGAR
Online公司在进行电子数据收集和检索服务的同时,还负责全球范围内公司间商务和基于网络的信息提供。Bridge公司及Bridge信息系统负责实时金融信息服务系统,提供一系列信息和商务分析产品,提供图形和表格显示,还提供高性能的传送数据、新闻、分析和视频以及革命性的决策支持工具。路透社提供财经资讯产品、交易系统及解决方案和互联网产品服务,是全球最大的国际新闻及电视机构。麦克劳希尔公司不但提供一系列的金融服务包括(信用市场服务、信息服务、基金服务、公司服务)等等,还提供教育服务、信息及媒体服务等等。
2.突出特色,通过构建核心竞争力争取市场。布隆伯格具有独特而综合性的财经终端、及时权威全面的财经新闻报道、数据传送的专线终端模式以及强大的数据分析功能。EDGAR
Online公司充分利用每年1.5万家美国上市公司提交给SEC的商业、金融和竞争信息。麦克劳希尔公司具有独特的信用市场服务以及投资咨询服务,此外还提供教育服务、信息及媒体服务。而道琼斯则抓住两个品牌,即道琼斯指数和华尔街日报。
3.强调个性化、人性化服务。个性化、人性化服务一直是布隆伯格的独特风格, 而EDGAR
Online则对不同的客户提供不同的产品和服务,如针对团体客户提供团体销售产品,对私人客户提供私人网络等等。
4.加强技术创新,发挥技术优势。路透不断地运用科技手段保证它在传统和现代市场的强者地位。EDGAR
Online则努力采用数据挖掘技术使SEC文档中的资料变为商业情报。布隆伯格则强调数据加工工具的利用,籍此为客户提供更简洁明确的信息。
5.市场定位及未来发展目标明确。几乎每一家证券咨询信息公司都非常清楚自身面临的挑战以及竞争对手的情况,并具有明确的经营决策目标。例如布隆伯格加强个性化、人性化服务水平,继续加强专线模式,稳定客户群,提供深度服务,并努力提高数字化品牌个性化,提供独一无二的信息。EDGAR
Online则致力于成为领先的基于EDGAR的商业、金融和竞争信息的提供者;道琼斯的目标则是尽力作最好的世界重要商业及金融新闻和信息的发行者。麦克劳希尔公司则将目标定位于提高内容的增值和发展强化电子商务,不断开拓新的创收办法。
三、国内证券信息数据库及证券咨讯行业的发展现状
我国证券市场发展至今仅有十几年的时间,国内关于金融证券信息数据库产品的开发研制尚处于起步和初步发展的阶段,还没形成一个独立、成熟的产业。与国外成熟金融证券信息数据库产品及服务相比,国内证券信息数据库产品主要特征有三:一是信息产品专业化技术含量相对较低,生产出的信息产品绝大都集中在中低端产品区域;二是服务形式相对单一,信息服务的深度与广度均有待提高;三是服务对象相对集中,主要客户是一些证券公司的研究所、营业部和一些基金公司。
目前,国内与提供证券信息服务相关的众多公司中,巨灵、万德、国泰安等是国内现有为数不多能提供相对较为全面证券信息数据服务的证券信息服务公司。在进行金融证券数据的采集、整理、加工、分析基础上,他们分别提供了一系列从金融证券数据底层数据库到表层应用软件,以及信息系统个别定制开发等不同层次的金融证券信息数据库产品,以满足金融证券行业不同类型用户的需求。以下我们以这三家公司为代表,以比较说明的形式对国内证券数据库系列产品做简要评介。
(一)信息数据库底库的比较
1、总体结构
巨灵公司数据库分为七块,包括上市公司数据库、财经新闻数据库、金融及证券市场统计数据库、基金数据库、债券数据库、法律法规数据库和宏观经济数据库。
万德在底库中具体包含了个人信息、公司信息、板块信息、证券信息、普通文本信息、其他信息、候选关键字 、系统表八大类共212张表。
国泰安将数据库产品分成5大块,其中包括中国股票市场交易数据库、财务数据库、证券投资基金研究数据库、一级市场研究数据库、特别处理与特别转让股票研究数据库。
2、信息准确性
巨灵公司对于上市公司披露的财务数据、股本数据等重要数据,全部采用AB制系统采集,即“双人录入、计算机校对”机制,只有两名录入员的录入结果完全一致,才允许提交。对于不一致的一律退回由专人审核重新提交。此外,巨灵利用财务报表的勾稽平衡原则,对于财务报表进行自动平衡计算,对于不平的报表,系统会提醒专人审核,只有在填写报表不平原因后,才能强行入库。巨灵对客户的承诺是所有历史的财务数据错误率在万分之一以下,对于近3年的财务数据,则承诺十万分之一的错误率。
万德在数据采集时实行一组加工,一组数据校对,一组产品检验同时辅以程序自动检验,进行四层把关;工作任务通过程序自动分配和检查,确保数据无遗漏;从信息的采集、录入、校对、分类、审核、发布形成一套完整的工作流程,层层递进;同时实行产品负责制,每个栏目设专人跟踪负责;对客户承诺实现“99.99%”的正确率。
国泰安数据库全部数据均来源于权威机构的第一手资料,同时实时跟踪调整和更新数据,并逐条进行细致的校订以确保数据的准确性,对财务报表部分按照国际标准进行报表的勾稽关系检验,以确保数据的可靠性、规范性和原始性。
3、信息及时性
巨灵数据库采用多种通讯手段(卫星、DDN、互联网等)确保在第一时间更新用户数据库。通常每天产生的重要财经新闻和上市公司主要数据变动,在当天早上七点半前完成。一般财经信息和上市公司信息等相关数据在当天早上九点前完成。年报(或中报)期间,巨灵承诺上市公司数据完成更新延迟不超过8个小时,即在年报当天更新完毕。对于非公司新闻的国内外财经新闻,巨灵实现全年365天24小时滚动更新服务。
万德采用三班制,3 × 8小时×7天进行信息采集工作;重要财经信息、公司重大新闻在每日7:00前发布;财务数据、信息公告在8:30前发布;采用多种通讯方式,确保信息传输到客户处。
(二)中高端层面产品的比较
1、 巨灵应用产品
巨录的应用产品主要有四种,包括巨灵北斗星证券分析系统、多维财务统计分析系统、巨灵金线系统和智多星产品。
巨灵北斗星证券分析系统是巨灵公司定位于为证券研究机构、基金管理公司、银行、政府相关部门和上市公司量身定做的专业化信息系统。该系统采用XML技术,具有一定的智能统计和选股功能。
多维财务统计分析系统的定位是面向证券研究人员的、对上市公司基本面进行描述统计的专业软件。系统具有一定的图表功能,可实现上市公司基本信息特别是财务信息的综合分析。多维统计分析系统可以按行业、地区、年度、上市时间、自定义板块等多个角度任意交叉组合去统计分析沪深市场全部A、B股上市公司的各项指标,这是该产品的主要特色。此外,该产品也具有条件选股、家数统计、自定义指标和板块、系统板块等功能以及与统计数据同步的直观图表功能。
巨灵金线系统是一套集行情、基本面资料以及分析工具的综合分析系统。它产品定位是针对证券投资研究人员,尤其是专业分析研究人员和机构而开发的,该产品集合了二级市场盘中、盘后的技术面分析和宏观经济分析、行业分析、上市公司分析等各种层面的分析功能。
智多星定位于面向证券营业部,服务广大证券投资者以及专业证券分析人士,指在提供财经证券资讯信息并为为投资者提供盈利避险工具。它考虑了证券投资者的操作习惯,与市场主流行情分析软件联手,及与业内咨询服务机构合作,以卫星通讯、地面网络通讯为传输方式,帮助投资者发现投资机会。
2、万德应用产品
万德应用产品主要包括WISe导航系统和Rich行情统计分析系统。
WISe导航系统是一个以实现基本面分析和技术面分析相结合为目标的数据定量分析软件。该软件是以最新的投资组合管理和现代数学组合统计为设计思路,以信息的浏览分析和数据的定量统计和分析为主要研究手段,专业应用于证券投资机构的应用平台。WISe导航系统集成了宏观数据、行业数据、上市公司基本面数据、行情数据等证券投资数据仓库,可对中国股市的上千支股票同时进行大规模的集中并发数据提取和分析,同时还为不同客户提供了个性化界面定制空间。该软件最新版本现分为四大模块:信息浏览器、数据浏览器、基金分析评价工具、财务分析评价工具。其中信息浏览器中包含了从政治、经济、金融、政策、上市公司、交易品种等多方面综合信息,模块主要以文本信息为主。数据浏览器由数个专业实用的应用模块构成,目前包括数据的存取、数据的统计、图形解释、数据导出、报表的打印,板块的管理,智能选股、指标管理、数据浏览等功能模块。基金评价模块采用CAPM,双BETA,指数化分析等专业的金融分析模型和方法, 对基金从收益能力,风险评估,基金经理选股能力,基金风格评定等各个方面对进行分析评价。 财务分析评价模块是对上市公司财务进行调整、分析、预警的一个财务工具,可对财务指标进行基比、环比、结构比及杜邦分析的同时,还可按照特定算法对上市公司、非上市公司进行预警分析和风险评级,同时提供了多公司、多年份、多类型的横向财务指标的比较功能。
Rich行情统计分析系统是一个提供提供行情数据横向纵向挖掘的工具,能提供行情分析方法定制和基于基本面的图形处理功能,能够与Wise
系统进行集成,支持用户自定义选股,用户可以根据自己的投资情况编制自己的投资组合和板块,亦可以由用户自定义技术指标。
四、国内证券信息数据库的发展前景展望
证券信息数据库的建设及其商业应用在我国具有良好的发展前景,这已成为大家的共识。但从目前的情况来看,我们与国外相比还存在相当大的差距,国内证券咨讯信息公司应在认真借鉴国外大型财经金融信息服务公司发展经验的基础上,结合我国证券市场的发展特色及需求实际,逐步加大证券信息数据库及信息产品的开发力度,进一步提高证券信息服务水平。
1、提高信息产品专业化技术含量,逐步将信息产品的生产重心由中低端产品区域向高端产品转移。目前,国内大部分证券信息服务公司将自身定位于IT行业,核心技术人员知识结构大都偏向计算机及信息管理,信息产品的生产团队中缺乏擅长统计分析与数据挖掘的专业人才以及对于资本市场知识全面和证券市场从业经验丰富的专业人员的参与。结果是,证券信息服务公司的信息产品生产水平绝大多数停留在信息收集、整理,分类等等信息初加工的层次,大多为对外直接出售原始信息数据库产品,而无法有效能直接满足证券市场各类客户投资、决策或研究需求的专业化技术含量较高的信息深加工产品。而这部分产品正是将来信息产品真正核心价值之所在。 因此,引入复合性专业人才,逐步加强高端证券信息产品的研发力度是证券信息服务行业未来发展的一个方向。
2、增多服务形式,拓展信息服务的深度与广度。一方面,国内证券信息服务公司在信息提供的基础上可以考虑为客户提供价值评估、专项数据调查、信用评级、风险分析、数据深度挖掘等深层信息服务;另一方面,可以逐步拓宽信息发布渠道。目前,国内证券信息服务公司大都以安装客户端数据接收软件或提供信息浏览网站入口为作为为客户发布信息的主要渠道,可以借鉴国外金融信息服务商的发展模式,逐步考虑利用其它的信息沟通渠道,如新闻财经播报、报刊、杂志、研究报告、数据发布等多样化、多层次的信息发布形式以满足不同类型客户的信息需求。
3、挖掘潜在服务对象。与国外大型财经金融信息服务公司相比,国内证券信息服务公司的服务对象大都局限于证券公司的营业部及其研究部门、基金公司等,其他潜在服务对象如广大个人投资者、教育系统内部的金融证券研究机构等等涉及相对较少。逐步挖掘潜在客户,扩大证券信息服务市场的范围,开始尝试性为这些客户提供一些基础信息服务也是现阶段证券信息服务商一个努力的方向。
4、加强个性化服务能力。个性化服务有两层含义:第一层次是指针对不同类型不同风格不同偏好的客户,为其设计不同的信息产品以满足其需求,这些产品既包括信息公司自主开发的满足不同类型客户的产品,也包括针对个别客户定制需求开发的信息产品;第二层次要求在进行产品设计时必须使产品具有一定的灵活性,使得即便是同一类型客户在使用同一信息产品时,也能根据个人对信息使用偏好的不同进行个性化定制。
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